Rodrigo Prialé: EL Perú en la encrucijada

Desde abril del 2013, las reservas internacionales netas (RIN) del Perú están disminuyendo. En julio de este año descendieron por debajo de los US$60 mil millones. En los últimos 27 meses, las RIN se han reducido cerca de US$9 mil millones. La paulatina pérdida de reservas no constituye aún un gran problema, ya que su nivel es todavía alto: equivale a 16 meses de importaciones.
En un entorno económico internacional adverso, la economía peruana enfrenta una encrucijada: estimular agresivamente la demanda interna para incrementar la tasa de crecimiento de la economía o tratar de contener la pérdida de RIN. La aplicación de políticas contracíclicas expansivas para estimular el crecimiento generarán una mayor pérdida de reservas. Tratar de contenerlas requeriría dejar que el tipo de cambio se eleve lo suficiente o tratar de contener la demanda agregada, para reducir las importaciones, con lo cual la tasa de crecimiento de la economía disminuiría.

El gobierno ha optado por aplicar políticas contracíclicas para estimular el crecimiento, sin lograr los resultados esperados. En la situación actual, cabe preguntarse ¿cuánto tiempo se podrán mantener esas políticas? Si las exportaciones o la afluencia de capitales externos no aumentan, tarde o temprano esas políticas se volverán insostenibles. ¿Qué conviene hacer? Dado que en los próximos tres años, con el inicio de la etapa de producción de los proyectos mineros en marcha, las exportaciones se incrementarán en unos US$5 mil millones, las políticas expansivas se podrían mantener por un periodo de tiempo adicional. Pero, en paralelo, en ese lapso será necesario implementar las reformas que se requieren para mejorar la competitividad de la economía y fortalecer el crecimiento. Si eso no se hace, se habrá desaprovechado una gran oportunidad para enrumbar al país hacia el primer mundo. Al próximo gobierno se le presentará esa gran oportunidad. Gracias, Perú21, hasta pronto.