Tiempos de volatilidad y correcciones

Luis Felipe Arizmendi,Al.Mercado
felipearizmendi@gmail.com

Luego de muchos meses al alza, julio produjo resultados negativos en los principales índices de las bolsas norteamericanas cuando el S&P 500 cerró el último viernes en 1,925.15 (respecto del máximo de 1,991.39), la volatilidad VIX en alza con 17.03 (en comparación con el mínimo de 10.28) y el Dow Jones 30 en 16,493.38 (versus los 17,151.60). Parece que los temas de Ucrania/Rusia, Irak, Siria, y Gaza/Israel de un lado, y las altas valoraciones de las empresas líderes en los EE.UU. por otro, empiezan a impactar en algunos inversionistas, los que podrían acercarnos a la corrección del mercado que hemos comentado en varias ocasiones. No olvidemos que en empresas maduras tener los múltiplos de Precio/Utilidad bordeando el ratio de 18 veces y de Precio/Valor Contable alrededor de 2.5 veces, muy cerca de sus máximos históricos, son casi siempre muy difíciles de seguir incrementando, más aún que no hay mejoras sustanciales en Europa y China no va a crecer a dos dígitos. ¿Ahora sí llegó el lobo?